【國際財經】惠譽預計2014年中國經濟增長7.3%左右

2014年03月18日 星期二 上午7:35

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財華社深圳新聞中心

惠譽周一表示,中國近期公布的經濟數據表現疲軟,這凸顯出中國政府在追求經濟改革和再平衡的同時又要防止經濟突然放緩方面所面臨的挑戰,預計2014年中國經濟增長7.3%左右。惠譽認為,中國政府依然致力於改革,但這可能會受制於維持充分就業的目標。

惠譽稱,中國的經濟數據受季節的影響很大,第一季度經濟疲軟屬於正常情況。但惠譽認為,1-2月份的數據表明經濟的確在放緩,這在一定程度上是受之前收緊貨幣政策影響。據中國央行公布的數據顯示,1-2月份社會融資規模較上年同期減少2.5%,至人民幣3.5萬億元。自2013年中旬以來,銀行間利率和債券收益率已有所上升,不過自2月中旬以來又重新回落。

1-2月份社會消費品零售額同比增長11.8%,增幅低於2013年全年的13.1%。固定資產投資同比增長17.9%,其中設備購置類同比增幅最低。1-2月份社會消費品零售額和固定資產投資增幅分別創下了2003年和2002年以來的最低水平。截至2014年1月底的三個月,中國出口同比僅增長0.5%。

惠譽認為,收緊貨幣政策和信貸環境旨在遏制信貸增長,尤其是被視為對金融穩定構成風險的“影子銀行”活動。在經濟放緩的同時,政府也通過允許中國國內首例公司債違約,向市場暗示政府將提高對公司債違約的容忍度。此次出現違約的是超日太陽。從長期來看,惠譽認為允許公司債違約對中國金融系統而言是積極的,因為這會向市場灌輸更嚴格的紀律,也能引導資本更加有效地在企業發債人之間進行配置。允許公司債違約或許也會令實力較弱的借款人的流動性承壓,並增加這類企業在國內的借貸成本。

但政策制定的過程一直是“走走停停”,因為有關部門不斷在擠出高風險活動和維持充分就業的增長率之間尋求和找到平衡。2013年這個過程的最終結果是,經濟對信貸的依賴增強,投資的增長速度超過了消費。惠譽估計,到2013年底信貸總量佔國內生產總值(GDP)的比例升至217%左右,2012年底為198%。

中國2014年主要經濟目標與2013年一致,2013年中國經濟的結構性缺陷加重。盡管如此,惠譽認為上任一年的新領導層仍在堅持2013年11月份十八屆三中全會提出的改革計劃。

中國總理李克強3月13日重申,2014年經濟增長7.5%左右的目標有一定的靈活性,並表示,中國擁有將增長保持在一個合理區間的能力和全部手段。2013年至少有兩個政府委托的研究顯示,要想達到充分就業,經濟增長率就不能低於7%左右。就業市場數據顯示,在城鎮勞動力市場,就業崗位數量持續多於求職者數量。惠譽預計2014年中國經濟增長7.3%左右。

惠譽還將中國央行容忍匯率波動性增強視為一個金融穩定性舉措,旨在抑制一些受到人民幣必然會升值的預期推動的投機活動。但,如果國內需求急劇下滑——比如金融系統問題引發了這種情況——有關部門將保留讓人民幣貿易加權匯率回吐部分自2010年底以來取得的15.8%漲幅這個選擇。

惠譽將中國的主權信用評級定在“A+”,評級前景穩定。中國主權信用資質的主要弱點依然是投資驅動增長的不可持續性和解決金融系統問題的時間和影響不確定。(R01)

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来源: finet.hk

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