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總體數字之外:中國GDP報告中的五個關注要點

2017年07月17日 星期一 上午12:22
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總體數字之外:中國GDP報告中的五個關注要點

中國二季度國內生產毛額 (GDP) 數據定於北京時間周一 10:00 發布,之前進行的彭博經濟學家調查結果顯示,該季度 GDP 與去年同期相比料錄得 6.8% 的增幅。另外,其他數據料將顯示,工業產值和固定資產投資繼續維持升勢,而社會消費品零售總額略有減速。

鑒於去槓桿是今年壓倒一切的重點,數據會顯示這方面的一系列舉措是否已經開始產生不利影響,以及影響程度幾何。伴隨生產者價格升速的減緩和房地產市場的降溫,強勁出口和卓顯彈性的消費支出將成為今年經濟成長的關鍵支柱。

該數據同時可以顯示,在抑制信貸過快成長方面,中國政府是否正在取得進步。廣義貨幣供應量增幅 6 月份創出了紀錄低點,這也是決策者抑制信貸努力或已初見成效的信號。

信貸成長減緩或也會成為經濟成長的拖累。據彭博駐香港經濟學家陳世淵稱,一個衡量新增貸款占 GDP 比例的指標過去兩年已經逐漸從大幅成長轉為溫和下降,而該指標通常是經濟成長周期的領先指標。「那給經濟成長前景蒙上了陰影,儘管近期有跡象表明 6 月份經濟成長動能或有小幅提升,」他在最近的一份報告中說。

伴隨各地政府房屋限購措施帶來的住房銷售降溫,房地產開發投資 5 月份有所減緩。這種狀況會導致鋼材、水泥、玻璃等原物料以及家用電器等消費品需求下降,進而對經濟成長產生不利影響。一個衡量基礎設施開支的分類指標,自今年前兩個月觸及峰值以來,迄今也在持續回落。

自 2015 年以來,服務業 -- 即所謂的第三產業 -- 產值一直占據了 GDP 的一半以上,今年二季度料也依然是經濟成長的關鍵支柱。房地產經紀服務受限購政策影響可能已進一步放緩,金融業則可能依然維持疲軟。

較慢的工資成長速度可能會影響到消費。周一數據中包含的可支配收入數字將可使我們對大約 2.8 億農民工的工資狀況有一個最新的了解。這一低收入群體在中國經濟中依然占據著很大的比例。

中國國家統計局可能還會談及勞動力市場的最新狀況,其中包括基於調查的失業率數字。該數字比官方的登記數字更可靠,只是並不定期公佈。人力資源和社會保障部周一將發布崗位空缺與求職人數的比率,勞動力市場的松緊程度從中可以一窺端倪。

来源: news.cnyes.com

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